2025年上半年，豐田全球銷量同比增長(zhǎng)7.4%，達(dá)554.5萬(wàn)輛，創(chuàng)三年新高，可利潤(rùn)表現(xiàn)差強(qiáng)人意。在此情形下，豐田宣布維持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，計(jì)劃將2025年全球產(chǎn)量目標(biāo)提高到1000萬(wàn)輛，還將在日本愛知縣新建整車工廠，目標(biāo)2030年代初投產(chǎn)；同時(shí)發(fā)布盈利預(yù)警，將全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)預(yù)期大幅調(diào)低16%，并預(yù)警美國(guó)關(guān)稅將致全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)縮水1.4萬(wàn)億日元，相當(dāng)于每日損失約1.8億元人民幣。

本田業(yè)績(jī)同樣堪憂，汽車銷售凈額雖略高于預(yù)估，但經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)均低于預(yù)估，汽車業(yè)務(wù)連續(xù)虧損，目前全靠摩托車業(yè)務(wù)支撐利潤(rùn)。日產(chǎn)情況最為嚴(yán)峻，2025財(cái)年第一財(cái)季凈虧損1157億日元，去年同期盈利285億日元，不僅由盈轉(zhuǎn)虧，而且連續(xù)四個(gè)季度虧損，全球銷量下降10.1%。

接下來(lái)，華汽研究院將分析日系三強(qiáng)7月銷量及2025年一季度業(yè)績(jī)，洞察其當(dāng)下市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)。

豐田保規(guī)模丟利潤(rùn)，本田凈利腰斬，日產(chǎn)持續(xù)虧損

先看2025年一季度這一關(guān)鍵時(shí)間段的具體數(shù)據(jù)。在日系三強(qiáng)當(dāng)中，豐田盡管面臨著利潤(rùn)下滑的挑戰(zhàn)，但憑借其龐大的業(yè)務(wù)規(guī)模，整體表現(xiàn)相對(duì)而言仍是最為突出的。

具體而言，該季度豐田汽車銷售凈額達(dá)12.25萬(wàn)億日元，同比增長(zhǎng)3.5%，高于預(yù)估的12.18萬(wàn)億日元；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1.17萬(wàn)億日元，同比下降11%，不過(guò)仍高于預(yù)估的8902.3億日元；凈利潤(rùn)8413.5億日元，同比下降37%，也高于預(yù)估的7941.3億日元。

然而，豐田也面臨著諸多不利因素。受美國(guó)15%對(duì)等關(guān)稅政策影響，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少約4500億日元，全年預(yù)計(jì)損失更是高達(dá)1.4萬(wàn)億日元。此外，日元升值也導(dǎo)致利潤(rùn)縮水1650億日元。

基于此嚴(yán)峻形勢(shì)，豐田已下調(diào)2025財(cái)年全年業(yè)績(jī)預(yù)期：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)由原預(yù)測(cè)的3.8萬(wàn)億日元下調(diào)至3.2萬(wàn)億日元，凈利潤(rùn)由3.1萬(wàn)億日元下調(diào)至2.66萬(wàn)億日元，同比降幅約44%。盡管利潤(rùn)下滑，但值得關(guān)注的是，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率仍維持在9.5%以上，盈利能力在全球車企中依然處于領(lǐng)先地位。

按照當(dāng)前進(jìn)度，豐田已完成全年1000萬(wàn)輛產(chǎn)量目標(biāo)的49.2%。若要達(dá)成年度目標(biāo)，下半年需生產(chǎn)508萬(wàn)輛，相較上半年增幅約3.3%，即月均產(chǎn)量需提升至約84萬(wàn)輛。盡管增幅看似不大，但在全球供應(yīng)鏈仍存不確定性的背景下，這一目標(biāo)仍面臨一定挑戰(zhàn)。

本田汽車則在一季度遭遇凈利大幅下滑，全年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)預(yù)期也低于市場(chǎng)預(yù)估。其銷售凈額為5.34萬(wàn)億日元（約合2600.53億元人民幣），同比減少1.2%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2441.7億日元（約合118.91億元人民幣），同比大幅減少49.6%；凈利潤(rùn)更是銳減，為1966.7億日元（約合95.78億元人民幣），同比減幅高達(dá)50.2%，近乎腰斬。

本田汽車利潤(rùn)下滑，主要?dú)w因于日元升值和美國(guó)加征15%關(guān)稅，這使得其出口業(yè)務(wù)成本上升，盈利能力受損。

而日產(chǎn)在2025年一季度再次陷入虧損。凈銷售額為2.7萬(wàn)億日元（約合1318.26億人民幣），同比下降9.7%；營(yíng)業(yè)虧損791億日元，利潤(rùn)下滑態(tài)勢(shì)明顯，凈虧損更是達(dá)到1157.6億日元（約合56億元人民幣），同比由盈轉(zhuǎn)虧。

這是日產(chǎn)連續(xù)第四個(gè)季度虧損，主要受匯率波動(dòng)和美國(guó)關(guān)稅政策沖擊。為應(yīng)對(duì)這一危機(jī)，日產(chǎn)已啟動(dòng)Re:Nissan復(fù)興計(jì)劃，包括裁員2萬(wàn)人、關(guān)閉全球7家工廠，并將海外產(chǎn)能從350萬(wàn)輛削減至250萬(wàn)輛，正加速成本削減與產(chǎn)能整合，以扭轉(zhuǎn)持續(xù)虧損局面。

從短期來(lái)看，日產(chǎn)對(duì)未來(lái)銷售前景仍不樂(lè)觀。其調(diào)整了半年度的預(yù)期，預(yù)計(jì)凈銷售額為5.50萬(wàn)億日元，虧損1800億日元。這意味著，對(duì)于今年7 - 9月份的第二財(cái)季，日產(chǎn)預(yù)期銷量和利潤(rùn)并不會(huì)比一季度有所好轉(zhuǎn)。

此外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7日，日本政府發(fā)布更新版的2025財(cái)年實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)預(yù)期數(shù)據(jù)，從先前預(yù)期的1.2%下調(diào)至0.7%。其下調(diào)預(yù)期的主要原因之一便是美國(guó)加征關(guān)稅的影響。據(jù)日本共同社統(tǒng)計(jì)，由于美國(guó)加征關(guān)稅，豐田、本田等日本汽車制造商本財(cái)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)預(yù)期合計(jì)減少大約2.67萬(wàn)億日元。

日系在華市場(chǎng)仍靠豐田“撐門面”

除了凈利潤(rùn)大幅下滑的嚴(yán)峻態(tài)勢(shì)，日本車企在中國(guó)的市場(chǎng)表現(xiàn)同樣遭遇了重大挫折。隨著中國(guó)新能源車的迅速崛起以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的持續(xù)加劇，日本車企在中國(guó)的市場(chǎng)份額正呈現(xiàn)出逐步縮減的趨勢(shì)。

在這一背景下，豐田成為今年上半年唯一在華實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的日系車企，展現(xiàn)出較強(qiáng)的市場(chǎng)韌性。2025年上半年，豐田在中國(guó)的銷量達(dá)到83.77萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.8%。其中，廣汽豐田和一汽豐田的表現(xiàn)尤為亮眼。

具體來(lái)看，7月份兩家公司合計(jì)銷量達(dá)126045輛，1-7月累計(jì)銷量更是高達(dá)848538輛（不含進(jìn)口車型和雷克薩斯）。廣汽豐田7月份銷量為58011輛，同比增長(zhǎng)8.23%，其中純電SUV單月交付量達(dá)到6834輛，成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)；1～7月累計(jì)銷量為402683輛，同比增長(zhǎng)3.36%。一汽豐田7月份銷量為68034輛，同比增長(zhǎng)3%；1~7月份累計(jì)銷量為445855輛，同比增長(zhǎng)13.8%。

豐田在所有合資品牌中名列前茅，這除了得益于鉑智3X的成功，多方面、多維度的本土化戰(zhàn)略也發(fā)揮了關(guān)鍵作用。例如，今年4月，雷克薩斯首個(gè)海外純電動(dòng)汽車及動(dòng)力電池研發(fā)制造基地落戶上海金山區(qū)；上海車展期間，豐田中國(guó)發(fā)布RCE（Regional Chief Engineer）體制，讓中國(guó)工程師擔(dān)任首席工程師，進(jìn)一步強(qiáng)化了本土化競(jìng)爭(zhēng)力。

與豐田的穩(wěn)健增長(zhǎng)相比，本田則面臨著更為嚴(yán)峻的困境。2025年7月，本田在華的終端汽車銷量為44817輛，同比下降14.7%。2025年1 - 7月，本田在中國(guó)累計(jì)銷量為35.99萬(wàn)輛，同比下滑23.16%。

具體來(lái)看，廣汽本田7月份批發(fā)銷量為16033輛，同比下降51.81%；1～7月累計(jì)銷量為170680輛，同比下降29.24%。東風(fēng)本田7月份批發(fā)銷量為24383輛，同比增長(zhǎng)71.36%，但這一增長(zhǎng)主要源于去年同期基數(shù)較低；1～7月累計(jì)銷量為173373輛，同比下降31.20%。

據(jù)分析，本田的傳統(tǒng)燃油車受到本土新能源品牌的強(qiáng)烈沖擊，是導(dǎo)致銷量下滑的主要原因。盡管本田上調(diào)了全年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)預(yù)期至7000億日元，但仍遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的8962億日元。為應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，本田調(diào)整了電動(dòng)化戰(zhàn)略，將2030年EV投資從10萬(wàn)億日元削減至7萬(wàn)億日元，并加大了對(duì)混合動(dòng)力車型的投入。

日產(chǎn)當(dāng)前在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r則顯得喜憂參半。從銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，7月份東風(fēng)日產(chǎn)和鄭州日產(chǎn)合計(jì)銷量為58269輛，1 - 7月累計(jì)銷量為333519輛。其中，東風(fēng)日產(chǎn)7月銷量為53565輛，同比增長(zhǎng)41.71%，但1 - 7月累計(jì)銷量同比下降16.8%；鄭州日產(chǎn)7月和1 - 7月銷量均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。然而，從更宏觀的角度來(lái)看，日產(chǎn)2025年上半年累計(jì)銷量為27.95萬(wàn)輛，同比下降17.6%，且銷量從三年前的113萬(wàn)輛驟降至69萬(wàn)輛。面對(duì)這一嚴(yán)峻形勢(shì)，日產(chǎn)計(jì)劃削減產(chǎn)能，武漢云峰工廠也已被收購(gòu)。

好在日產(chǎn)已積極謀求轉(zhuǎn)型。東風(fēng)日產(chǎn)N7扛起了轉(zhuǎn)型大旗，上市后成績(jī)亮眼，50天大定突破2萬(wàn)臺(tái)，一個(gè)半月累計(jì)交付破萬(wàn)，6月銷量環(huán)比增長(zhǎng)顯著，穩(wěn)居合資新能源總榜第一。同時(shí)，日產(chǎn)也深刻認(rèn)識(shí)到中國(guó)市場(chǎng)的重要性，以“在中國(guó)、為中國(guó)、向全球”戰(zhàn)略為指引，積極推進(jìn)電驅(qū)化、智能化變革，并在上海車展宣布增加新能源車型數(shù)量。

然而，日產(chǎn)仍面臨著巨大的挑戰(zhàn)。全球汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化，新能源汽車領(lǐng)域更是如此，各大車企紛紛加大投入。在此背景下，日產(chǎn)需加快新車型推出節(jié)奏，提升產(chǎn)品技術(shù)含量與性價(jià)比，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)突圍。

整體而言，日系品牌若想重振在華市場(chǎng)，必須加大在新能源、智能化領(lǐng)域的投入，并優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)以應(yīng)對(duì)價(jià)格戰(zhàn)。否則，其市場(chǎng)份額或?qū)⒗^續(xù)被自主品牌蠶食，市場(chǎng)地位也將進(jìn)一步邊緣化。