曹操出行 IC 資料圖

在如祺、嘀嗒之后，又一家出行平臺擬赴港上市。

4月29日晚間，共享出行平臺CaoCao Inc. (曹操出行有限公司，下稱“曹操出行”）向港交所主板遞交上市申請。華泰國際、農(nóng)銀國際和廣發(fā)融資（香港）擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

曹操出行于2015年由吉利控股集團孵化成立，總部位于蘇州。其服務(wù)涵蓋出行服務(wù)、車輛租賃、車輛銷售及其他。

以網(wǎng)約車形式提供的出行服務(wù)為主要收入來源。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按總交易價值（GTV）計算，曹操出行在2021年、2022年及2023年一直位列中國前三大網(wǎng)約車平臺。

2023年收入增長四成，毛利率轉(zhuǎn)正至5.8%

雖然仍在虧損中，曹操出行的營收明顯提升，虧損也在收窄。

招股書顯示，曹操出行在2021年、2022年、2023年的營收分別為71.53億元、76.31億元、106.68億元；年度虧損分別為30.07億元、20.07億元、19.81億元。

值得注意的是，其毛利在去年實現(xiàn)轉(zhuǎn)正。2021年到2023年的毛利分別為-17.47億、-3.39億、6.15億；對應(yīng)的毛利率分別為-24.4%、-4.4%、5.8%。

針對去年的業(yè)績提升，曹操出行方面表示，2023年，在訂單量大幅上漲和車輛銷售收入增長的雙重推動下，公司的收入同比增長39.8%，毛利率提升至5.8%。2023年第四季度，公司錄得5%的經(jīng)調(diào)整息稅前利潤率。

招股書介紹，通過改變出行服務(wù)的成本結(jié)構(gòu)，曹操出行系統(tǒng)性地提高了單位經(jīng)濟效益，探索出清晰的盈利路徑。2022年至2023年，曹操出行已將總用戶獲取成本占GTV（總交易價值）的百分比，從22.1%降低至18.1%，出行服務(wù)AOV（客單價）保持穩(wěn)定的同時，用戶獲取效率大幅提高。

就具體業(yè)務(wù)來看，該公司2021年開始部署定制車和車服解決方案，隨后在2022年開始部署定制車以提供專車服務(wù)，并于2023年為惠選服務(wù)部署更多定制車。截至2023年12月31日，曹操出行在24個城市運營一支約3.1萬輛車的定制車車隊。招股書援引弗若斯特沙利文的資料顯示，這是中國同行業(yè)最大的定制車車隊。

背靠吉利，B輪投前估值170億元

招股書介紹，2017年到2021年間，曹操出行共進行了三輪融資，合計融資金額約為28億元人民幣。B輪融資前估值為170億元。

IPO前，Ugo Investment Limited持有曹操出行股份的83.9%，為控股股東；相城相行創(chuàng)投持股為7.4%，三川基金持股為4.3%，農(nóng)銀投資（蘇州）持股為1.6%；天堂硅谷天晟持股為1.3%；隆啟星路持股為0.7%；東吳證券股份有限公司旗下東吳創(chuàng)新持股為0.5%；桐鄉(xiāng)烏鎮(zhèn)壹號基金持股為0.3%。

其中，Ugo Investment Limited由吉利創(chuàng)始人李書福全資持有。

背靠吉利，曹操汽車在定制車開發(fā)業(yè)務(wù)上有較強的成本優(yōu)勢。

招股書介紹，與吉利汽車集團戰(zhàn)略合作，曹操出行在開發(fā)定制車上擁有獨特話語權(quán)，這為打造中國首個專注于共享出行的汽車品牌奠定堅實的基礎(chǔ)。曹操出行深度參與車輛的設(shè)計過程，此外還參與車輛的部署、定價、銷售、營運及服務(wù)，實現(xiàn)對定制車全生命周期的掌控，從而優(yōu)化車輛TCO（車輛的持有和使用成本）。

通過部署定制車及提供全面車服解決方案，曹操出行進一步鞏固競爭優(yōu)勢。受益于吉利汽車集團龐大的規(guī)模經(jīng)濟及強大的供應(yīng)鏈談判能力，定制車的部署可實現(xiàn)高成本效益。

目前，該公司運營了兩款定制車楓葉80V及曹操60。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，楓葉80V及曹操60的估測TCO分別為每公里人民幣0.53元及人民幣0.47元。與具有電池更換功能的典型純電動車相比，曹操出行的定制車TCO分別減少了32%至40%。

招股書表示，中國目前是全球最大的出行市場，2023年的市場規(guī)模已經(jīng)達到了7.5億萬元，同比增長8.9%。

曹操出行在招股書中預(yù)測，中國出行市場規(guī)模在2024年將達到8.1萬億元，并在2028年增長至10.3億元，復(fù)合年增長率為6.1%。其中，共享出行在所有出行方式中的預(yù)期增長最快。